Почему фондовому рынку нравится война?

(по материалам BBC NEWS, 19.03.03)

Угроза новой войны с Ираком довлела над фондовыми рынками в течение долгих месяцев, сдерживая рост цен на акции. Однако теперь, когда срок предъявленного США Хуссейну ультиматума истек, и война из абстрактной угрозы стала реальностью, инвесторы внезапно вновь начали покупать акции. Чем можно объяснить подобное поведение? Ниже мы попробуем разобраться в этом вместе с аналитиками агентства ВВС.

Почему растет фондовый рынок?

Больше всего на свете фондовый рынок не любит неопределенности. Однако, к прошлой неделе большинство аналитиков окончательно уверились в неизбежности войны, и утро четверга показало, что они были правы. В свою очередь, это уверило инвесторов в том, что иракский кризис будет разрешен достаточно быстро и не затянется на долгие месяцы бесплодных переговоров. Сегодня инвесторы надеются, что война с инвестором будет быстрой и победоносной, и что в обозримом будущем за ней последует восстановление мировой экономики.

Наблюдались ли аналогичные периоды роста рынка во время прежних войн?

Да, если эти войны оказывались относительно короткими. Как правило, фондовый рынок заранее учитывал негативное воздействие войны в виде роста котировок задолго до фактического начала боевых действий. Так, например, разворачивались события во время войны в Персидском заливе 1991 года. Очевидно, что на этот раз трейдеры надеются, что история повторится вновь.

Можно ли сказать, что сейчас наступило время для выгодного вложения средств в акции?

Вовсе не обязательно. Аналитики обращают внимание на то, что непрерывный рост акций продолжался с начала 1990-х годов. Перед началом предыдущей войны акции пошли вниз, они вновь вернулись к росту после завершения этого конфликта. Однако на этот раз война пришлась на период долгосрочного снижения цен, известного как «медвежий рынок». В этих условиях некоторые аналитики выказывают сомнение в том, что тенденция к росту котировок сохранится в течение более или менее длительного периода. Какие еще факторы могут повлиять на дальнейшее поведение фондового рынка? Главным фактором будет являться состояние мировой экономики. Если ее рост начнет восстанавливаться, мировые компании смогут увеличить свои продажи, превысить запланированные показатели доходности, и тогда у инвесторов вновь появится стимул покупать акции. Кроме того, инвесторам необходимо удостовериться в том, что компаниям снова можно доверять после целого ряда корпоративных скандалов, прогремевших в прошлом году. Далее, многие инвесторы существенно пострадали в ходе текущего периода игры на понижение и недавнего краха рынка high-tech, и они очень осторожно подходят к тому, чтобы вновь доверить свои сбережения фондовому рынку. Сегодня трейдеры и аналитики оценивают влияние всех этих факторов, пытаясь понять, как будет себя вести рынок после завершения конфликта. Не стоит забывать и о том, что война может продлиться дольше, чем на это надеются в Вашингтоне, нанося дополнительный ущерб мировой экономике.