Información sobre los criterios de Maastricht

Criterios de convergencia

El tratado de Maastricht establece cuatro criterios de convergencia nominal que deben cumplir los países que pasarán a la tercera fase del proyecto de Unión Monetaria en enero de 1999.

• Inflación

• Tipos de interés

• Déficit público

• Deuda pública

• Previsiones de convergencia para 1996-97

Inflación

La Unión Monetaria requiere "un alto grado de estabilidad de precios que deberá quedar de manifiesto a través de una tasa de inflación que esté próxima a la de, como máximo, los tres Estados miembros más eficaces en cuanto a la estabilidad de precios". Más concretamente el Protocolo 6 fija que los países miembros deben tener una tasa promedio de inflación, observada durante un período de un año antes del examen, que no exceda en más de 1,5 por cien la tasa promedio de inflación de los tres Estados miembros con mejor comportamiento en materia de estabilidad de precios (valor de referencia o umbral). Para poder comparar las tasas de inflación de los distintos países, la Comisión Europea publica, desde enero de 1996 unos índices de precios (Interim Indices of Consumer Prices, IICP) que se elaboran de forma homogénea para todos los Estados miembros.

Todos los países cumplen el criterio de inflación excepto España, Italia, Portugal, Grecia y Reino Unido. España, en noviembre de 1996, aún estaba 0.8 puntos por encima del límite permitido. Sin embargo la tendencia parece positiva:

España ha ido disminuyendo su tasa de inflación en los últimos años. Por otra parte el dato de la inflación en diciembre, recientemente publicado, ha sido muy positivo, situando la inflación interanual en un 3.2%. Es decir hemos acabado el año mejorando las previsiones del Ministerio de Economía y Hacienda (3.4%).

Tipos de interés

Nota: Se han utilizado los tipos de interés de la deuda pública a 10 años.

Como se puede observar en la tabla, los tipos de interés a largo plazo han ido disminuyendo en todos los países. Aún así España, Grecia, Italia y Portugal (casi los mismos países que no cumplían el criterio de inflación), en septiembre, sobrepasaban el límite permitido.

Los últimos datos publicados por el Banco de España confirman que en España los tipos de interés siguen evolucionando favorablemente:

Déficit público

Los países miembros deben tener un déficit público que no exceda del 3% del PIB.

En 1995, España no cumplía el criterio de déficit público y, a pesar de la notable mejora que se ha dado durante el año, parece que seguirá sin cumplirlo en 1996.

Deuda Pública

Según el Tratado la deuda pública no deberá superar el 60% del PIB.

Según estas previsiones España no sólo no cumple el criterio sino que empeora respecto al año 1995.

Previsiones de convergencia para 1996-97

Según estas previsiones en 1996 sólo pasaría el examen de Maastricht Luxemburgo. Habría unos pocos países muy próximos a cumplir los criterios, pero con problemas fundamentalmente de deuda: Dinamarca, Francia, Irlanda y Holanda. España no cumpliría ninguno de los criterios a pesar de la evolución favorable de los precios, de los tipos de interés y del déficit.

Si interpretamos de forma estricta el cumplimiento de los criterios de convergencia, sólo Francia y Luxemburgo estarían en condiciones de pasar a la tercera fase en 1997, según las previsiones de la Comisión Europea. Sin embargo el Tratado de Maastricht deja abierta la posibilidad de interpretar los criterios de forma más flexible. De este modo lo importante no sería el valor de referencia, sino ver si un determinado país se aproxima a dicho valor a un ritmo satisfactorio. Con esta interpretación más flexible, también Alemania, Dinamarca, Finlandia, Holanda, Irlanda y Suecia probablemente pasarían a la tercera fase. Por otra parte España, Portugal, Italia y Grecia son los países que se encuentran más lejos de cumplir los criterios.

Bibliografía